§ 3. СТРАТЕГИЧЕСКИЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПО ПРЕДОТВРАЩЕНИЮ БАНКРОТСТВА

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 
15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 
30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 
45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 
60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 
75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 
105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 
120 121 122 123 124 125 126 127 

 

Прогнозирование вероятности банкротства производится с по­мощью двух- или пятифакторной модели комплексного коэффи­циентного анализа.

Двухфакторная модель выглядит следующим образом:

Z= -0,3877 + (-1,0736)х1+ 0,579х2)

где Z— вероятность банкротства (Z> 0 — вероятность банкротства велика, Z< 0 — мала); х1 — коэффициент текущей ликвидности; х2 — доля заемных средств в пасси­вах.

Пятифакторная модель Э. Альтмана:

Z=1,2х1 +1,4х2 + 3,3х3 + 0,6х4 + 0,999х 5,

где х1 — отношение разности текущих активов и пассивов к объему актива; хг — от­ношение нераспределённой прибыли к объему актива; х3 — отношение нетто результата эксплуатации инвестиций к объему актива; х4 — отношение курсовой сто­имости акций к заемным средствам; х5 — отношение чистой выручки от реализации к объему актива.

Если Z< 1,8, вероятность банкротства высока; 1,8 < Z< 2,99 — вероятность банкротства средняя; 2,7 < Z< 2,99 — вероятность бан­кротства невелика.

Первым стратегическим направлением предотвращения банк­ротства является обеспечение быстрой оборачиваемости капитала. Для этого наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязательства или превышать их. Быстрореализуемые ак­тивы должны покрывать долгосрочные пассивы или превышать их. Медленно реализуемые активы должны покрывать долгосрочные пассивы, труднореализуемые постоянные активы (здания, соору­жения, земля, оборудование) должны быть покрыты постоянными пассивами и не превышать их.

Вторым стратегическим направлением является проведение эф­фективной маркетинговой политики.

Конверсионный маркетинг используется в тех случаях, когда большинство потенциальных покупателей отвергает товар вне за­висимости от его качества. Основной операцией конверсионного маркетинга является разработка такого плана рекламной работы и продвижения товара, который сформировал бы спрос и противо­действовал негативным тенденциям.

Стимулирующий маркетинг используется в тех случаях, когда отношение потенциальных покупателей к предлагаемому товару безразличное. Предприятию необходимы дополнительные инвес­тиции в мероприятия по пропаганде товаров.

Развивающий маркетинг используется в тех случаях, когда име­ется потенциальный спрос, который необходимо сделать реаль­ным. При этом должны быть выработаны стратегические решения по внесению изменений в материально-техническую базу и кадро­вый потенциал всех функциональных блоков производственной системы. Это направление маркетинга наиболее ресурсоемкое, тре­бует анализа и оценки структуры капитала.

Ремаркетинг используется, если необходимо восстановить спрос. Его основным содержанием являются поиск новых возмож­ностей оживления спроса на основе придания товару элементов рыночной новизны, переориентация на другие рынки.

Синхромаркетинг используется в тех случаях, когда необходимо стабилизировать колеблющийся спрос. Маркетинговые решения должны быть направлены на повышение гибкости материально-технической базы и управления производством.

Контрольные вопросы и задания

I. Сформулируйте понятие и признаки банкротства.

1. В чем основные причины банкротства?

3. Когда вводится процедура наблюдения, в чем ее смысл?

4. Как временный управляющий анализирует финансовое состояние должника?

5. Что такое внешнее управление?

6. Каковы права и обязанности внешнего управляющего?

7. Какие принимаются меры по восстановлению платежеспособности должни­ка?

8. Каковы функции конкурсного управляющего?

9. Какова очередность удовлетворения требований кредиторов?

10. В чем суть мирового соглашения?

11. В чем специфика механизма банкротства применительно к сельскохозяй­ственному предприятию?

12. Какие существуют стратегические направления по предотвращению банк­ротства?