Приложение 2.

Финансовые показатели проекта

В данном приложении предложен ряд финансовых показателей для проведения сокращенного финансового анализа проектов. Эти упрощенные показатели не предназначены для использования в таких полных методах анализа, как, например, анализ дисконтированных потоков (Discounted Cash Flow, DCF). Они предназначены для проведения предварительного финансового анализа в самых ранних точках принятия решений (например, ворота № 1 и 2), когда в распоряжении имеются только самые примитивные финансовые данные. Более сложные показатели могут быть использованы совместно с методами DCF, однако для их применения часто необходимы величины прибылей по DCF в качестве исходных данных.

Наиболее простым являются прямые соотношения. Первое из них — показатель окупаемости (годы) = C/(S • М). Это выражение дает грубую, первоначальную оценку срока окупаемости (определение всех символов дано в конце приложения). Величина, обратная этому показателю, дает приближенную оценку возврата в процентах.

Второе соотношение просто сравнивает срок окупаемости (см. выше) с ожидаемой длительностью жизненного цикла продукта. Длительность жизненного цикла/ Показатель окупаемости = = [S • М • (L)1/2 l/C.

Спорным моментом здесь является то, что предпочтение будет отдаваться проектам с большим сроком окупаемости, когда продажи и прибыли от продажи продукции начинаются через более длительный период времени.

Некоторые показатели оценивают вероятность как технического, так и коммерческого успеха. Показатель, предложенный Пасифико [Pt • Рс • L • PR]/(I + RD), включающий годовую прибыль, PR (вместо продаж за год и маржи), требует более полных данных.

Некоторые показатели очень сложны и намного сложнее обычных показателей "проверки проекта с точки зрения здравого смысла". Эти более сложные показатели предназначены помочь установить приоритеты принятия проектов. Одна из наиболее сложных формул является вариантом формулы, предложенной Тилом.

Он рассматривает четыре вспомогательных показателя: показатель эффективности НИОКР (отношение прибыли к затратам на НИОКР проекта), инвестиционный показатель (отношение прибыли к инвестициям), показатель вклада продаж данного продукта (отношение продаж данного продукта к общим продажам компании) и показатель доли продаж (отношение продаж к размеру рынка).

 

 

Другой показатель приоритета, предложенный Дисманом, учитывает многие из элементов модели портфеля SDG. Здесь термин PR обозначает прибыли от продукта за любой данный год, и это учитывается в течение всего жизненного цикла продукции с помощью учетной ставки R.

 

 

В данном случае предполагается, что средства на НИОКР недостаточны.

Ранжируя проекты в соответствии с этим показателем, мы получаем портфель проектов с наивысшими ожидаемыми прибылями на основе заданных (или ограниченных) затрат на НИОКР.

 

 

 

Обозначения: