27 Механизм планирования структуры финансовых потоков предприятия

Оценка развития «финансового клонирования»

Основной показатель «финансового клонирования», приведенный в таблице 3.1, свидетельствует о том, что на рассматриваемом предприятии имеет место данное явление, так как полученные денежные средства составляют одну треть валовой выручки предприятия (31,69 %) в 1997 году. Более того, с течением времени положение ухудшается: в 1998 году данный коэффициент составил 30,89 %.

Проанализируем развитие «финансового клонирования» на предприятии с помощью дополнительных показателей.

 

Таблица 3.11 — Соотношение текущих обязательств и среднемесячной валовой выручки предприятия

	1997 г.	1998 г.
Текущие обязательства / среднемесячная валовая выручка,	13,04	12,12
в том числе
Текущие обязательства перед фискальной системой / среднемесячная валовая выручка	2,84	2,21
Текущие обязательства по оплате труда / среднемесячная валовая выручка	2,20	1,99
Текущие обязательства перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка	8,00	7,92

 

В данном случае, если всю выручку направить на погашение текущих обязательств за год, то для этого потребовалось бы 13,04 месячных выручек в 1997 году, а в 1998 году —12,12 месячных выручек.

Наибольший удельный вес пришелся на расчеты с поставщиками. Если всю выручку направить на погашение этих расчетов за год, то для этого необходимо 8 месячных выручек в 1997 году, а в 1998 году —7,92 месячных выручек.

Как видно из таблицы 3.11 ситуация в 1998 году улучшилась так как предприятию практически хватает годовой выручки если предположить, что вся она будет направлена на погашение текущих обязательств.

Произведем расчет этих же коэффициентов, взяв за исходные данные кредиторскую задолженность на конец отчетного периода с учетом задолженности на начало анализируемого года. Другими словами, рассчитаем, сколько месячных выручек потребовалось бы предприятию в конце 1997, 1998 годов, чтобы полностью рассчитаться по финансовым обязательствам.

Данные по задолженности предприятия фискальной системе берутся из таблицы 3.2. Задолженность по оплате труда переносится из таблицы 3.6., задолженность перед поставщиками — из таблицы 3.5.

 

Таблица 3.12 — Соотношение кредиторской задолженности и среднемесячной валовой выручки предприятия

	1997 г.	1998 г.
Кредиторская задолженность / среднемесячная валовая выручка,	4,43	5,4
в том числе
Задолженность фискальной системе / среднемесячная валовая выручка	1,86	2,77
Задолженность по оплате труда / среднемесячная валовая выручка	0,48	0,96
Задолженность перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка	2,09	1,67

 

Из данных таблицы 3.12 очевидно, что финансовое положение предприятия к концу 1998 года ухудшилось, о чем свидетельствует соотношение «Кредиторская задолженность / среднемесячная валовая выручка». Если в конце 1997 года предприятию недоставало 4,43 среднемесячных выручек для погашения всей задолженности, то в 1998 году — 5,4 среднемесячных выручек.

Наибольший удельный вес пришелся на задолженность поставщикам в 1997 году, а в 1998 году — на задолженность фискальной системе.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что на предприятии развитие «финансового клонирования» привело к следующим последствиям: во-первых, годовой выручки не хватает для полного и своевременного погашения текущих обязательств за год, не говоря уже о дополнительных средствах, необходимых для развития предприятия и создания резервов; во-вторых, для погашения просроченной задолженности предприятия необходим дополнительный прирост денежных средств равный практически полугодовой выручке.

Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке предприятия

 

Таблица 3.13 — Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке предприятия за 1997 год без учета задолженности на начало анализируемого периода

	Сумма начислений за год, млн. руб.	% к валовой выручке	Денежная составляющая,млн. руб.	% к валовой выручке
Пенсионный фонд РФ	26,75	6,08	25,2	5,81
Фонд занятости населения	1,36	0,31	1,17	0,27
Фонд обязательного медицинского страхования	3,26	0,74	2,54	0,59
Фонд социального страхования РФ	4,89	1,11	0,25	0,06
НДС	29,82	6,78	21,78	5,02
Налог на прибыль	3,81	0,87	2,76	0,64
Налог на благоустройство территории города	0,27	0,06	0,00	0,00
Аренда за землю	0,53	0,12	0,53	0,12
Налог на имущество	8,44	1,92	0,17	0,04
Земельный налог	2,45	0,56	2,45	0,56
Налог на образование	0,90	0,20	0,36	0,08
Налог на пользователей автомобильных дорог	8,08	1,84	0,87	0,20
Отчисления за фактическое загрязнение природной среды	0,03	0,01	0,03	0,01
Налог на содержание милиции	0,01	0,00	0,01	0,002
Спецналог	0,01	0,00	0,00	0,00
Налог с владельцев транспортных средств	0,04	0,01	0,04	0,01
Налог на приобретение транспортных средств	0,07	0,02	0,07	0,016
Выплаты детской компенсации	2,84	0,65	2,84	0,65
Налог на операции с ценными бумагами	0,04	0,01	0,04	0,009
Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы	0,01	0,00	0,01	0,002
Платежи за право на добычу полезных ископаемых	0,003	0,00	0,00	0,000
Подоходный налог	9,71	2,21	5,29	1,22
Транспортный налог	0,79	0,18	0,00	0,00
Обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами	104	23,67	66,41	15,31

                                                                                                                                       +

Обязательства по оплате труда

80,59

18,32

80,59

18,32

+                                                                                                                                                +

Обязательства перед поставщиками

293,37

66,69

29,27

6,65

                                                                                                                                       =

ИТОГО

477,96

108,68

176,27

40,28

 

 

Таблица 3.14 — Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке предприятия за 1998 год без учета задолженности на начало анализируемого периода

	Сумма начислений за год, млн. руб.	% к валовой выручке	Денежная составляющая, млн. руб.	% к валовой выручке
Пенсионный фонд РФ	23,28	5,37	18,43	4,25
Фонд занятости населения	1,20	0,28	0,84	0,19
Фонд обязательного медицинского страхования	2,88	0,66	0,31	0,07
Фонд социального страхования РФ	4,20	0,97	0,73	0,17
НДС	22,40	5,16	22,09	5,09
Налог на прибыль	1,24	0,29	0,83	0,19
Налог на благоустройство территории города	0,24	0,06	0,2	0,05
Аренда за землю	0,29	0,07	0,28	0,06
Налог на имущество	6,82	1,57	6,6	1,52
Земельный налог	1,93	0,45	1,93	0,45
Налог на образование	0,79	0,18	0,77	0,18
Налог на пользователей автомобильных дорог	7,16	1,65	2,79	0,64
Отчисления за фактическое загрязнение природной среды	0,04	0,01	0,04	0,01
Налог на содержание милиции	0,005	0,001	0,001	0,0002
Спецналог	0,001	0,0002	0,001	0,0002
Налог с владельцев транспортных средств	0,04	0,01	0,04	0,01
Налог на приобретение транспортных средств	0,0057	0,001	0,0057	0,001
Выплаты детской компенсации	-0,09	-0,02	0	0,00
Налог на операции с ценными бумагами	0,01	0,002	0,01	0,002
Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы	0,01	0,002	0,01	0,002
Платежи за право на добычу полезных ископаемых	0,01	0,002	0,01	0,002
Подоходный налог	7,33	1,69	5,14	1,19
Транспортный налог	0,00	0,00	0	0,00
Обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами	79,78	18,40	60,3	13,90

                                                                                                                                       +

Обязательства по оплате труда

71,97

16,59

71,97

16,59

+                                                                                                                                                +

Обязательства перед поставщиками

286,12

65,97

8,2

1,89

                                                                                                                                       =

ИТОГО

437,87

100,96

140,47

32,38

 

Таким образом, из таблиц 3.13 и 3.14 видно, что в 1997 году 40,28 % денежных средств должно было содержаться в выручке для погашения текущих финансовых обязательств, а в 1998 году денежная составляющая составила 140,47 млн. руб., что на 7,9 % меньше по сравнению с денежной составляющей 1997 года. Уменьшение денежной составляющей в 1998 году на 35,8 млн. руб. свидетельствует об увеличении расчетов предприятия по схеме взаимозачетов.

Что касается расчетов с поставщиками за сырье и материалы, то в 1998 году вследствие увеличения взаимозачетов, уменьшается доля денежных средств в расчетах (на 21,07 % от валовой выручки).

По причине сокращения среднесписочной численности персонала, падает удельный вес денежных средств, идущих на оплату труда работающих.

Сравним фактическую денежную составляющую предприятия за 1997, 1998 года с рассчитанной денежной составляющей.

 

Таблица 3.15 — Сравнение фактической и минимально допустимой денежной составляющей

	1997 год		1998 год
	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%
Валовая выручка предприятия	439,9	100	433,7	100
Фактическая денежная составляющая	139,40	31,69	133,9	30,87
Минимально допустимая денежная составляющая без учета задолженности на начало анализируемого периода	176,27	40,28	140,47	32,38

Рисунок 3.9 — Сравнение фактической и минимально допустимой денежной составляющей

Реально предприятие в 1997 году получило выручки, выраженной в денежной форме 139,40 млн. руб., что составило 31,69 % к валовой выручки. Т.е. для погашения текущих требований по финансовым обязательствам предприятию было необходимо, чтобы еще 36,87 млн. руб. поступили в денежной форме, если предположить, что все эти деньги были направлены только на погашение финансовых обязательств.

Что касается 1998 года, то денежными средствами предприятие получило 133,9 млн. руб., что на 6,57 руб. меньше необходимого уровня денежной составляющей в валовой выручке предприятия.

 

Проведенный анализ показывает, что несмотря на положительную тенденцию стремления фактического уровня денежной составляющей к минимально допустимому, предприятию так и не удается достичь минимально требуемого для финансовых расчетов уровня денежных средств. Подобная ситуация означает, что предприятие продолжает наращивать кредиторскую задолженность и, в конечном счете, это может поставить его на грань банкротства. Становится очевидным, что без преодоления кризиса платежей невозможна дальнейшая деятельность предприятия. Одним из наиболее эффективных способов решения проблемы является разработка механизма управления уровнем денежных средств в финансовых потоках предприятия. Данная работа позволит предприятию более точно определять потребность в финансовых ресурсах, планировать и оценивать возможности их получения, рационально распределять полученную выручку согласно значимости предполагаемых затрат.

Разработка предложений по механизму управления уровнем денежных средств в финансовых потоках

Исходными данными является величина задолженности предприятия на конец 1998 года равная 195,31 млн. руб.

Рассмотрим возможность погашения просроченной задолженности предприятия в среднесрочный (5 лет) и долгосрочный период (10 лет).

Таким образом, для того, чтобы предприятию рассчитаться по просроченной задолженности за 5 лет необходим прирост денежных средств к годовой валовой выручке, равный 39,062 млн. руб., а за 10 лет — 19,531 млн. руб.

Рассмотрим два варианта реализации поставленной задачи: увеличение валовой выручки предприятия и сокращение срока погашения дебиторской задолженности.