11.2. Методика рейтингового анализа эмитента

 

Рейтинг предприятия означает отнесение предприятия к какому-либо разряду, классу или категории. Рейтинг не остается  постоянным – он может повышаться или понижаться.

Рейтинг предприятия устанавливается иначе, чем, например, рейтинг банков, т.к. оценка деятельности предприятия имеет  свою специфику, подчиняется своим критериям.

В основе установления рейтинга предприятия, по общепринятым понятиям, лежит набор финансовых коэффициентов, содержание которых было раскрыто в теме 10. Коэффициенты, включаемые в набор, получают оценку в баллах, высота которых зависит от значения данного коэффициента в качестве критерия оценки и от степени соответствия нормативному (оптимальному), количественно выраженному уровню. Суммарная величина баллов по всем коэффициентам для данного предприятия дает основание отнести предприятие к тому или иному классу, присвоить разряд, характеристику.

Основными элементами метода рейтинговой оценки являются:

обоснованная система показателей для рейтинговой оценки финансового состояния организации и методы расчета этих показателей;

сбор и аналитическая обработка исходных данных для исчисления указанных показателей;

определение методики рейтинговой оценки;

ранжирование организаций по рейтингу.

 

На основе ранее рассмотренного материала в качестве системы показателей для финансового состояния организации можно использовать показатели, приведенные в таблице 11. В данной таблице приведена методика расчета показателей и их значения по изучаемой организации.

Методику расчета рейтинговой оценки финансового состояния организации можно представить как совокупность следующих действий.

Исходные данные различных организаций представляют в виде матрицы (аij), то есть таблицы, в которой по строкам записаны показатели (i = 1, 2, 3…n), по графам – организации (j = 1, 2, 3…m).

По каждому показателю находят максимальное (лучшее) значение и записывают его в графу условной эталонной организации (m + 1).

Исходные показатели матрицы стандартизируются по отношению к эталонной организации по формуле:

 

,

где хij – стандартизированные показатели j-ой организации.

 

Для каждой организации значение ее рейтинговой оценки определяют по формуле:

 

 

где:

Rk– рейтинговая оценка для каждой организации;

хij, x2j, x3j…xnj – стандартизированные показатели каждой организации.

Организации ранжируются в порядке уменьшения рейтинговой оценки. В этом случае наивысший рейтинг будет у организации с минимальным значением R.