8.1. Инвестиционная деятельность на фондовом рынке, ее задачи и функции

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 
15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 
30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 
45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 
60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 
75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 
105 

     

     Фондовый рынок является частью финансового рынка и в условиях рыночной экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций. Одной из наиболее важных функций рынка ценных бумаг является инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность - это конкретные целенаправленные действия по привлечению, вложению и использованию инвестиций. Инвестиции - это вложение (помещение) капитала, изъятого из текущего потребления, с целью его приращения или сохранения. В структуре инвестиций выделяют: 1) прямые инвестиции (капитальные вложения); 2) финансовые (портфельные) инвестиции; 3) сбережения и накопления; 4) нематериальные инвестиции (табл. 8.1).

 

     

Таблица 8.1

    

 

Структура инвестиций

 

 

 

Прямые инвестиции (капитальные вложения)

Финансовые (портфельные) инвестиции

Сбережения

 

 

и накопления

Нематериальные инвестиции

Направление использования

Строительство

 

 

 

Приобретение объектов недвижимости

 

 

 

Реконструкция

 

 

 

Капитальный ремонт

 

 

 

Модернизация

Покупка ценных бумаг

Вклады в кредитные учреждения

 

 

 

Вложения в пенсионные и страховые фонды

 

 

 

Покупка золота

 

 

 

Приобретение антиквариата

Приобретение лицензий, патентов, ноу-хау

 

 

 

Покупка товарных знаков

 

 

 

НИОКР

 

 

 

Подготовка и переподготовка кадров

 

     Финансовые инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Такие вложения сами по себе не дают приращения реального капитала, но способны приносить прибыль, в том числе спекулятивную, образуемую за счет курсовой разницы. Финансовые инвестиции не обеспечивают прироста основного и оборотного капитала, как капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения), а выступают в основном как средство сбережения и накопления капитала. Покупка ценных бумаг не создает реального капитала, но деньги, вырученные в дальнейшем от продажи ценных бумаг, могут быть вложены в производство, строительство, другие отрасли народного хозяйства, использованы на приобретение основных фондов, пополнение оборотных средств. В этом случае финансовые инвестиции становятся реальными инвестициями.

 

     

 

     Среди финансовых инвестиций выделяют так называемые портфельные инвестиции. В целях диверсификации вложений формируется портфель ценных бумаг. Под портфелем ценных бумаг понимается определенным образом подобранная совокупность ценных бумаг. (Подходы к формированию портфелей ценных бумаг рассматриваются в теме 16.) Различают финансовые инвестиции:

 

     

 

     - спекулятивного характера - вложения в ценные бумаги с целью получения спекулятивной прибыли посредством купли-продажи ценных бумаг;

 

     

 

     - накопительного (промежуточного) характера - вложения в финансовые инструменты, обращаемые в реальный капитал, т.е. в реальные инвестиции;

 

     

 

     - портфельного характера - вложения, являющиеся способом диверсификации капитала в целях уменьшения риска и повышения доходности.

 

     

 

     По целям инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг можно выделить следующие типы инвесторов:

 

     

 

     - портфельные, которые стремятся сформировать портфель ценных бумаг;

 

     

 

     - стратегические, основной целью которых является развитие выбранного направления деятельности на фондовом рынке;

 

     

 

     - мелкие, интересы которых ограничены скромными финансовыми возможностями.

 

     

 

     Потребность в инвестиционных ресурсах имеется постоянно. Это связано с необходимостью инвестирования капитала в развитие отраслей и предприятий. Инвесторы предпочитают вкладывать деньги прежде всего в самые прибыльные проекты. Инвестиции в ценные бумаги не всегда являются высокоприбыльными. Это вызывает некоторые трудности в массовом привлечении инвестиций на рынок ценных бумаг. Негативное влияние оказывает и печально известный опыт финансовых “пирамид” типа МММ. С другой стороны, доходность вложений в некоторые ценные бумаги весьма значительно превышает уровень доходности в иные финансовые инструменты.

 

     

 

     Можно выделить следующие основные задачи инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг:

 

     

 

     1) регулирование инвестиционных потоков. Через рынок ценных бумаг в последнее время в основном осуществляется перелив капитала в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений;

 

     

 

     2) обеспечение массового характера инвестиционного процесса. Юридические и физические лица, имеющие необходимые денежные средства, могут свободно приобретать ценные бумаги;

 

     

 

     3) отражение происходящих и прогнозируемых изменений в политической, социально-экономической, внешнеэкономической и других сферах жизни общества через изменение фондовых индексов;

 

     

 

     4) определение направлений инвестиционной политики предприятий путем моделирования различных вариантов вложений в ценные бумаги;

 

     

 

     5) формирование отраслевой и региональной структуры народного хозяйства путем регулирования инвестиционных потоков. Приобретая ценные бумаги определенных предприятий, размещенных на конкретных территориях, инвестор вкладывает деньги в их развитие. Предприятия, ценные бумаги которых не пользуются спросом, не имеют возможности привлечь необходимые инвестиции;

 

     

 

     6) реализация государственной структурной политики. Приобретая акции особо важных предприятий, финансируя их развитие, государство поддерживает общественно значимые, приоритетные отрасли;

 

     

 

     7) осуществление государственной инвестиционной политики. Посредством рынка государственных ценных бумаг государство воздействует на объем денежной массы, поддерживает баланс государственного бюджета или регулирует размер его дефицита.