1.5. Особенности развития биржевого дела

     

     Биржи за четыре столетия существования в мировой экономике прошли долгий путь развития: от оптового рынка, где велась торговля одноименными, однородными, взаимозаменяемыми товарами, до крупнейшего рынка, где торговля ведется большими партиями товаров с определенными характеристиками без их фактического предъявления, по контрактам. В развитии рынка ценных бумаг большое значение имеют фондовые биржи. Биржевое дело на рынке ценных бумаг характеризуется рядом особенностей, связанных со специфическим биржевым товаром - ценными бумагами, а также с обязательным условием профессиональной подготовленности непосредственных участников торгов, строгой регламентацией биржевых операций. В настоящее время в мире насчитывается около 200 бирж, функционирующих более чем в 60 странах. 31 биржа входит в Международную федерацию фондовых бирж, штаб-квартира которой расположена в Париже.

 

     

 

     Россия имеет достаточный опыт развития биржевого дела. До Октябрьской революции 1917 г. в России, как и во всем мире, активно развивалась биржевая торговля, в том числе и ценными бумагами. Первая биржа в России была учреждена в Санкт-Петербурге Петром I в начале ХVIII века. В Москве биржа появилась в конце ХVIII века, а в других городах России - в середине ХIХ века. В России, в отличие от других стран мира, торговля разнообразными товарами и ценными бумагами осуществлялась на одной универсальной биржевой площадке без выделения фондовых и товарных бирж. В начале XX века на биржах обращались государственные облигации, облигации отдельных городов, облигации других государств, акции и облигации банков, страховых обществ, транспортных обществ и железных дорог, предприятий промышленности и торговли, а также закладные, ипотечные бумаги.

 

     

 

     После Октябрьской революции 1917 г. работа бирж была свернута. В 1922 г. были изданы постановления правительства о торговле ценными бумагами. Разрешались фондовые биржевые операции с акциями и облигациями акционерных обществ, векселями, чеками, государственными и коммунальными ценными бумагами, облигациями государственных и кооперативных организаций. На фондовый рынок были допущены некоторые иностранные ценные бумаги. С завершением периода НЭПа биржевая деятельность была прекращена.

 

     

 

     В начале 1990-х годов после 70-летнего перерыва в России вновь появились фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж. В 1991 г. постановлением Правительства РСФСР было утверждено “Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР”. В этом постановлении целый раздел был посвящен регламентации деятельности фондовой биржи. В 1991 г. в России существовало около 100 бирж, из них 4 были фондовыми. В 1992 г. был принят Закон “О товарных биржах и биржевой торговле”. В Федеральном законе “О рынке ценных бумаг” (1996 г.) детально описаны задачи и функции, права и обязанности, структура и основные операции фондовой биржи.

 

     

     Бурный взлет биржевой торговли в начале 1990-х годов сменился некоторым спадом деловой активности на фондовом рынке в последние годы. В настоящее время торговлю ценными бумагами проводят отдельные фондовые биржи. На конец 1999 г. в России было зарегистрировано 15 фондовых бирж. Наиболее устойчивое положение имеют Московская межбанковская валютная биржа и Санкт-Петербургская фондовая биржа.

 

     

 

     Контрольные вопросы

 

     

 

     1. Сформулируйте, в чем состоит роль рынка ценных бумаг.

 

     

 

     2. Определите этапы развития биржевого дела.

 

     

 

     3. Выполните сравнительный анализ целей и задач на разных этапах развития рынка ценных бумаг в России.

 

     

 

     4. Назовите особенности развития зарубежных рынков ценных бумаг.

 

     

 

     5. Дайте характеристику современного состояния рынка ценных бумаг в России.

 

     

 

     6. В чем состоят основные проблемы развития рынка ценных бумаг в России?

 

     

 

     7. Какие основные параметры рынка ценных бумаг регламентируют Гражданский кодекс РФ и Федеральный закон “О рынке ценных бумаг”?

 

     

 

     Проверочные задания

 

     

 

     1. Выберите правильное определение.

 

     

 

     а) Рынок ценных бумаг - это сложная экономическая система, которая находится в постоянном развитии.

 

     

 

     б) Рынок ценных бумаг - это сфера приложения интересов эмитентов, инвесторов и посредников.

 

     

 

     в) Рынок ценных бумаг - это важная часть финансового рынка.

 

     

 

     2. Закончите предложения.

 

     

 

     а) Основными проблемами развития рынка ценных бумаг в России являются...

 

     

 

     б) Основными характеристиками рынка ценных бумаг являются...

 

     

 

     3. Вместо пропусков вставьте нужные слова.

 

     

 

     а) Предпосылками становления рынка ценных бумаг в России послужили..., а развитие рынка ценных бумаг в Великобритании обусловлено... (Слова для вставки: приватизация, акционирование, экономический кризис, государственная программа, развитие финансовых отношений.)

 

     

 

     б) Государственное регулирование фондовых операций составляет основу... функции рынка ценных бумаг. (Слова для вставки: учетная, контрольная, стимулирующая, регулирующая.)