III.2.3. Центральный банк

Центральный банк представляет собой независимое денежно-финансовое учреждение, оформленное в качестве самостоятельного юридического лица. Центральный банк не является частью правительства (напр., одним из отделов министерства финансов). В то же время Центральный банк не следует путать с частным банком, в его цели не входит долгосрочная максимизация доходов с капитала. Поле деятельности Центрального банка определяется задачами, поставленными ему парламентом, однако он пользуется при этом полной независимостью в своих решениях.

Частные банки в модели мультипликатора не рассматриваются. В соответствии с этим Центральный банк берёт на себя роль всего банковского сектора, представляющего собой совокупность всех задействованных на рынке банков. Одновременно Центральный банк имеет в своём арсенале инструменты, с помощью которых он в состоянии влиять на деятельность частных банков.

Ниже даётся объяснение некоторых понятий, непосредственно связанных с деятельностью Центрального банка.

а). Предложение денег

Центральный банк регулирует величину предложения денег, определяя тем самым объём общеэкономической денежной массы М:

М = MA

Механизм возникновения денег:

- Центральный банк покупает ценные бумаги (напр., займы) на рынке ценных бумаг.

- Эти ценные бумаги оплачиваются им же самим эмитированными деньгами (напр., банкнотами).

- Центральный банк хранит эти ценные бумаги в виде активов.

Политика, при которой Центральный банк воздействует на денежную массу посредством операций с ценными бумагами, называется „политикой открытого рынка“.

б). Ликвидный эффект

Суть ликвидного эффекта (подробнее об этом позже - авторы) заключается в том, что увеличение денежной массы М ведёт к непосредственному понижению рыночной процентной ставки i. В этом случае М и i соотносятся между собой негативно.

в). Соотношение между процентной ставкой и бирживым курсом

Между рыночной процентной ставкой i и биржевым курсом PK займов и акций действует эффект негативной корреляции (объяснение следует позже - авторы).

г). Денежная политика

Предполагается, что политика Центрального банка ограничивается следующими действиями:

- Центральный банк бесперебойно (почти каждую минуту) предлагает столько денег (соответственно покупает столько ценных бумаг), сколько необходимо для поддержания процентной ставки на определённом неизменном уровне.

- Центральный банк вариирует денежной массой таким образом, чтобы действовала следующая формула:

di = 0

с учётом того, что i константна (соотв. экзогенна).

Эти действия Центрального банка отражают процентную политику Центрального банка, суть которой заключается в стабилизации процентной ставки на одном определённом уровне.

В отличие от этой процентной политики Центрального банка многие модели открытых народных хозяйств придерживаются иной политики - политики стабилизации денежной массы M.

Отсюда следует следующее допущение:

Если i поднимается (опускается), то Центральный банк с целью компенсации увеличивает (уменьшает) объём денежной массы M.

Таким образом, если i константна, то процентные эффекты индуктивного характера исключаются. Эти эффекты возникают, например, при инвестиционной деятельности Предприятий и при откладывании денег Домашними хозяйствами. Однако, в рамках модели эти эффекты не учитываются.

Следовательно, не происходит изменения и биржевых курсов, зависящих обычно от изменений процентных ставок.

Соответсвенно этому допущению действует следующая формула:

PK = const. (соотв.: экзогенен).