3.6. Оценка имущественного состояния предприятия

Оценка имущественного состояния сводится к определению стоимости

имущества предприятия, его структуры, источников его формирования.

Изучение структуры имущества позволяет судить о расширении или со-

кращении деятельности предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов,

сокращение удельного веса оборотных средств, как правило, свидетельствуют о

сокращении деятельности предприятия.

Стоимость имущества определяется итогом актива бухгалтерского баланса.

В процессе анализа необходимо оценить динамику стоимости имущества

по сравнению с началом года. Рост обычно расценивается как позитивный фак-

тор, свидетельствующий о нормальной деятельности и расширении хозяйст-

венного оборота.

Однако здесь нужен дополнительный анализ. Например, в последние годы

существенное влияние на рост стоимости имущества оказывает переоценка ос-

новных средств. Величина этого влияния может быть определена на основании

сопоставления прироста итога по разделу «Капитал и резервы» (строки «Доба-

вочный капитал») и прироста по первому разделу стоимости внеоборотных ак-

тивов. Следует учесть, однако, что в этом пассиве могут отражаться и другие

источники (эмиссионный подход и т. п.). Кроме того, рост имущества может

сопровождаться увеличением кредиторской задолженности, что также нужда-

ется в дополнительной оценке.

Определяется удельный вес внеоборотных (раздел І) и оборотных (раздел

ІІ) активов и их динамика. Эта структура зависит от многих факторов, в частно-

сти, отраслевой принадлежности, технологии, номенклатуры выпускаемой про-

дукции, интенсивности хозяйственной деятельности.

Фондоемкие отрасли, такие как горнодобывающая, металлургия и др. име-

ют более высокий удельный вес внеоборотных активов. Существенное значе-

ние на рост удельного веса этой части оказывает переоценка основных фондов.

Результаты аналитических исследований 1995–2002 гг. показывают удельный

вес этой части имущества на уровне 70–95 % (предприятия машиностроения).

Исследование структуры внеоборотных активов и ее динамики позволяет

судить о немобильных активах предприятия.

В настоящее время у большинства промышленных предприятий внеобо-

ротные активы представлены лишь основными средствами. Следует помнить,

что в балансе они отражаются по остаточной стоимости. Поэтому установить

степень их износа только по бухгалтерскому балансу сейчас не представляется

возможным.

Наличие незавершенного строительства обычно свидетельствует о веду-

щихся на предприятии инвестиционных проектах. Однако в современных рос-

сийских условиях незавершенное строительство часто рассматривается как до-

полнительная нагрузка на финансовую систему предприятия (необходимо изы-

скивать средства на финансирование незавершенного производства и ввода его

в эксплуатацию).

Наличие долгосрочных финансовых вложений также свидетельствует об

инвестиционной активности предприятия. Однако необходимо иметь в виду,

что это активы повышенного риска.

В процессе анализа оборотных активов оценивают удельный вес (и дина-

мику) следующих групп:

– запасы;

– средства в расчетах;

– краткосрочные финансовые вложения;

– денежные средства;

– прочие внеоборотные активы.

Структура их зависит от многих факторов: отраслевой принадлежности,

интенсивности производственно-хозяйственной деятельности, финансового со-

стояния, стратегии управления оборотными активами и др.

Как правило, на промышленных предприятиях встречаются все виды обо-

ротных активов (кроме «животных на откорме», «краткосрочных финансовых

вложений»). В научно-технических организациях могут отсутствовать «сырье и

материалы», «готовая продукция», «товары отгруженные» (если эти организа-

ции не ведут торговой или производственной деятельности). В организациях

торговли отсутствуют «незавершенное производство», «сырье и материалы», а

запасы «товаров для перепродажи», наоборот, велики.

Средства в расчетах представлены дебиторской задолженностью. Такими

же, по сути, являются и «товары отгруженные». При анализе этот актив целесо-

образно учитывать не в запасах, а в средствах.

Следует уделять повышенное внимание росту дебиторской задолженности,

особенно задолженности покупателей и заказчиков. Многие предприятия, на-

ходящиеся в тяжелом финансовом состоянии, имеют высокий удельный вес

этого вида активов. Это средства, находящиеся вне предприятия. Следователь-

но, это актив повышенного риска.

В современном балансе дебиторская задолженность дифференцирована по

сроку погашения (до и более 12 месяцев от отчетной даты) и видам (покупате-

ли, заказчики, зависимые общества, учредители и др.).

Предприятие должно «работать с дебиторами», т. е. предпринимать дейст-

вия к сокращению дебиторской задолженности. Здесь возможны различные пу-

ти: от контроля за своевременностью оплаты отгруженной продукции, до об-

ращения в арбитражный суд и возбуждения дела о банкротстве. Нарастание де-

биторской задолженности свидетельствует об отсутствии такой работы.

Список основных дебиторов (и кредиторов) включается в состав внешней

бухгалтерской отчетности.

Высокий удельный вес денежных средств, как правило, свидетельствует о

хорошем финансовом состоянии предприятия. Однако если эти средства находятся на расчетном счете или в кассе, это говорит о неэффективном использо-

вании этих средств. На расчетном счете они должны храниться в сумме, доста-

точной для финансирования текущей деятельности. Излишек следует размес-

тить на депозитном счете, вложить в финансовые или иные активы.

Наличие краткосрочных финансовых вложений и их рост обычно свиде-

тельствуют о хорошем финансовом состоянии предприятия.

Следующим этапом анализа является оценка источников формирования

(финансирования) имущества. Этими источниками являются пассивы предпри-

ятия. В балансе они делятся на следующие группы:

– капитал и резервы;

– долгосрочные пассивы;

– краткосрочные пассивы.

При анализе определяют удельный вес (и его динамику) этих групп. Считается

позитивным, если высок удельный вес собственных источников (капитала и резер-

вов) и он растет. Следует учесть, что значительный рост капитала и резервов в по-

следние годы происходит под воздействием переоценки основных фондов.

К собственным источникам (средствам), кроме пассива «Капитал и резервы»,

также относится часть пассива «Краткосрочные обязательства», включающая:

а) доходы будущих периодов (стр. 640);

б) резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 650).